一个纯正程序员的啰嗦
投资美股已经有些年了，之前也基于自己的体会和理解陆陆续续写了一些文章，每个持续投资的人都会有自己的理念和方法论，我也不例外。今天想来谈论一个有意思的话题，为什么我美股投资，对于我主要的资金（401k 以外的），多年来都不买大盘（标普 500），只投资个股，并且是坚持持续地投资个股。
巴菲特曾经说过，对于大多数人来说，标普 500 指数，是一个最佳的选择。一些在争论是不是应该投资大盘的时候，经常听到这样的回答——“费那么大劲，还不如直接买标普 500 呢”。这其实是一个普遍的问题，但是不见得参与讨论的人都说得清楚。如果某段时间的投资收益高于标普，尚且会被如此评论，如果这段时间的收益低于标普，那就更得被
[……]阅读全文
打算把我相对能看得懂的公司商业模式捋一遍，今次讲讲迪士尼。老规矩，内容都是来着我自己这个老股东的理解，从开始建仓到现在，核心仓位拿了很多年了，也是我较大仓位长持的公司中整体回报率最低的一家。我一直奉行只买自己熟悉和（相对能）看得懂的公司这样一个基本原则，因此职业的关系手里大部分持仓都是科技股，像迪士尼这样的公司显得比较另类。
迪士尼是一家传统媒体公司，核心就是内容创作和内容分发，不过和它的竞争对手比起来，它也是向科技激进转型（并且挣扎的）的 “新媒体”。如果说传统媒体有 Comcast 或者 Paramount，纯粹的新媒体像是 Netflix，那么迪士尼就好像是夹在中间。
就像之前分析阿里
[……]阅读全文
之前聊到过拼多多，今天聊一下阿里巴巴。阿里巴巴作为中概元老，很多人都讨论过，我只发表从我的角度浅显的看法。作为利益相关者，我持有阿里巴巴个股，且在中国科技相关的 ETF 和基金中的被动持有仓位。
首先，要理解阿里巴巴，需要从它的五块构成来分别理解：
[……]阅读全文
所谓投资，就是好公司+好价格，仅此而已。作为普通人，和基金和机构比起来，优势之一便是拥有自己独特的认知，这些认知，无论是多么小众，还是听起来多么 “常识”，如果用得好的话就是优势，是能够帮助投资变现的。
就我自己而言，符合这一条件的，我可能也能找出个别几家公司来，而 Atlassian 便是其中之一。我相信大多数人，特别是那些所谓的金融分析师对它未必了解，而作为软件工程师的我，则一直以来都使用它的产品，有的时间段内甚至是重度用户，自然对它我有我自己的认识。这支股票一直在我的列表上，截止本周五，Atlassian 的股价（TEAM）跌到一个非常诱人的程度（120 刀以下），我认为是一个非常好的机会。
[……]阅读全文
作为业余爱好，一直很喜欢研究企业的商业模式。我以往觉得电子商务这个赛道竞争很激烈，生意很难做，尤其是中国当前的环境下，近些年在商业模式上也没有太多有意思的创新。快两年前，写过一点关于拼多多的，但主要是批评，我不喜欢它的生意模式，我觉得它的壮大会打压中国的品牌成长。这个观点至今依然成立，不过，除此以外，那个时候我对于拼多多的理解还是比较浅薄的。随着这两年拼多多的成功，我觉得我看到了它越来越多以前没有看到的东西。这些东西让我越来越觉得，黄峥，真的是个眼光很长远，执行上也很厉害的人。
最早的时候，我以为拼多多的核心就是低质量、低价的策略。后来我渐渐明白，所谓的低价策略，只是最肤浅的一个表象。
[……]阅读全文
2022 年末 2023 年初的时候，中国顶尖的投资银行中金公司（中国国际金融股份有限公司）对于中国宏观经济做了十大宏观预测。如今到了年末，回头一看，了不得，居然全错。要知道，能把这十道题全部做错和把十道题全部做对一样，都是只有非同寻常的人才能做到的。
不过，我倒不是想强调中金公司搞宏观分析的团队有多么得不靠谱，而是说，预测宏观本来就是一件无比困难的事——事实上，华尔街的分析师也好不到哪去：
股票策略师 Mike Wilson 预测，标准普尔 500 指数即将暴跌。在美国银行，Meghan Swiber 及其团队表示，要为美国国债收益率暴跌做好准备。在高盛，包括 Kamakshya
[……]阅读全文
闲聊一点美股投资。以前讲过一点我投资美股的原则（有些想法有了变化），今天想接着再补充说一些。
上周五的时候，和同事闲聊聊到了投资，他提到，巴菲特建议大多数人只需要买指数就好了，因为投资个股对于大多数人来说都是一件长期收益小于投资指数的事情。即便不买指数，还有那么多基金，都很方便购买——事实上，市场上大部分的资金都来自于专业机构，他们有高级的工具，有专业的人员，市场在某种程度上就是一个零和游戏，那凭什么自己做的投资决策能击败他们？如果不能，那为还不如就买相应的基金就好了。我很赞同这样的看法，可是，投资个股也有好处，其中之一就是有乐趣，可以保持自己对于经济、公司等等的敏感性，让自己持续学习。
[……]阅读全文
说起美股市场，和 2020 年相比，2021 年真是动荡的一年，起码对我来说是这样。还记得年初的时候我写了一点心得，现在到了年末，我想接着聊一下。在不断地学习和实践中，我也逐渐形成了自己的一套小小的投资体系，其中最重要的是几条选股和投资的原则，虽说这个过程可以说相当崎岖。
市场上有无数的方式可以赚到钱。我知道美股市场上有两大类人，一类是分析基本面的，一类是看技术指标的。这两类人都能取得成功，但是做法却大相径庭。前者在标的大跌的时候往往会分批加仓，而后者则在跌破一个位置后止损离场。我两种思路都尝试过，但是对我来说，经过实践，明显还是前者更加适合我。因此下面我说的，都是奔着长期投资的思路来的，仅供
[……]阅读全文
我不知道有多少朋友和我一样，业余搞一搞股票，觉得生活很充实。但是作为典型的散户，或多或少都有着韭菜的特质，在股市里面折腾，做出一些成功的决策，然后得意；或者做出一些失败的决策，然后后悔。
事先声明，我持有美股股票好多年了，但是正儿八经 “玩” 美股其实没多久，下面记录的是一些我自己的心得体会，仅此而已。
1. 把最多的时间花在寻找和研究一个好生意上面，而不是花在用技术去分析那些自己不了解的股票上面。
我觉得这是最重要的一条。我觉得，和机构和庄家比，散户们总是在弱者一侧，他们有强大的工具，有灵通的消息，有快速的执行，有理性的规划；而散户呢？这些什么都没有，散户有的优势，可能
[……]阅读全文